阛阓转头

上周A股主要指数均下落，交游情谊落潮。

31个申万一级行业中，传媒(1.07%)、国防军工(-1.38%)和家用电器(-1.50%)推崇相对较好。

A股主要指数周涨跌幅(%)

    而已开始：wind；统计区间：2024/11/11-2024/11/15

申万一级行业周涨跌幅(%)

    而已开始：wind；统计区间：2024/11/11-2024/11/15

宏不雅数据分析

11月13日，好意思国劳工部发布10月CPI环增0.1%同增2.6%；季调后环增0.2%，同增2.6%。相宜阛阓预期。分项看，食物价钱和中枢CPI环比小幅高潮，动力价钱环比降幅收窄，通胀总体忍让，经济韧性仍足。现时好意思国联邦基金利率仍处于4.5%—4.75%的高位，扼制经济和通胀的作用比较显明，但现在阛阓关于12月是否降息较有不合，在新政贵寓台前好意思联储降息诉求并不彊。

10月事济数据：界限以上工业增多值同增5.3%，9月为5.4%；社会蓦的品零卖总和同增4.8%，9月为3.2%；固定财富投资累计同增3.4%，前值为3.4%。社会蓦的品零卖数据和休闲率超预期，固定财富投资和工业坐褥总值增速略低预期，突显了经济复苏的不平衡。分项看，社零的超预期与蓦的品以旧换新策略和双十一电商促销前置关系较大。家电、产物与通信器材成为主要孝敬项。投资端，房地产开采投资累计同比跌幅稍稍扩大到-10.3%(9 月：-10.1%)，仍处于下降通谈，后续不雅察如9-10月地产阛阓交游回暖能否合手续和更多策略支合手。基建投资增速在蚁合下滑半年之后，10月晦于回升到4.3%。这可能收获于低基数、10万亿化债决策为场所政府减负和专项债资金的加速使用。且四季度系数有高达 2.3 万亿元专项债券资金可用，基建投资增速有望企稳回升。制造业依然是投资主要拉动项。后续，接洽到经济复苏不平衡和基础不踏实等问题，更多支合手策略应在路上，重心热心12月中央经济责任会议对来岁的策略定调。

股市策略预测

上周A股阛阓交游情谊下降。从基本面看，现在内需仍弱，策略预期方面再度冲高。从资金面看，北向数据也曾改为季度公布。其他方面新发基金及两融资金、ETF数据周环比均下降，尤其两融数据自10月以来初次周度下降，夸耀阛阓立场可能有变。

上周阛阓跟着特朗普交游的进一步演绎和交游型身分参加调遣，活跃资金与机构资金彼此拉扯。阛阓热门轮动快，轰动行情合手续(合手续缩量，不雅察后续1.5万亿足下量能否稳住)。咱们以为关于策略预期，宜将视角拉长一些，特朗普上台后海外政事经济不祥情味加大，财政也有空间，针对好意思国联系策略后手出招是愈加合理的选项。现时依然可将阛阓定位为强预期弱履行。后续阛阓轰动特征仍将延续，提倡现时不雅察阛阓筑底情况和策略预期，保留一定仓位进行仓位回补和调仓，如有错愕性下落可加大成就下文提到的有催化主义。行业上，关于偏腐烂的红利类行业，短期提倡妥当加大成就比例。阛阓重回轰动是增配红利的时辰点，得回十足收益或熨平轰动波动。在弱履行-预期高位下降的历程中作用突显。提倡短期成就和化债、破净市值措置等主题联系的建筑地产链、银行、公用红利标的(波段行情好像率出现短期胜率较高，中恒久不雅察破净企业财富欠债表和现款流量表诞生情况决定是否能果真重估估值)。而关于弥留性较强的多量标的，以寻找低位、详情味较好和情谊面强势的为主。异动监管的减轻可能催生新的小盘成长行情，需重心不雅察。重心热心A股科技(催化详情味最高，受策略端影响相对较小，主题契机束缚泄漏，下逾期仍可布局，寻找相对有基本面撑合手和后续催化概率大的标的，豪放其高波动性，短期热心特斯拉链、华为链、低空与自主可控等主义)、顺周期弹性标的(短期调遣幅度如较大提倡增配。比拟起科技等板块赔率更高。可在赔率较高的地产链、蓦的类和赔率相对较低的化借主题字据风偏分拨成就比例)、先进制造和医药(寻找如电新等行业中受益供给压力裁减、景气拐点邻近的标的、不雅察特朗普交游是否会带来超跌契机)联系标的。

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